<nobr id="x5f5r"></nobr>

      <p id="x5f5r"><dl id="x5f5r"></dl></p>

        <form id="x5f5r"></form>

        <ins id="x5f5r"><dl id="x5f5r"></dl></ins>

            ?

            「融券融資」肖鋼:推進資管行業的轉型 要大力發展直接融資

            2020-08-10 18:28:53 64 期貨開戶 肖鋼:推進資管行業的轉型,要大力發展直接融資特別是股權融資

            【肖鋼:推進資管行業的轉型 要大力發展直接融資特別是股權融資】證監會原主席肖鋼在2020中國資產管理年會上表示,新頒布的證券法,明確了資管產品的證券性質,從根本屬性上來說,要適用信托關系,都要遵循證券投資基金法和證券法的要求。因此推進資管行業的轉型,就是要調整社會融資結構,大力發展直接融資,特別是股權融資。而要做大直接融資發展資本市場,就必須大力發展專業機構投資者。

              證監會原主席肖鋼在2020中國資產管理年會上表示,新頒布的證券法,明確了資管產品的證券性質,從根本屬性上來說,要適用信托關系,都要遵循證券投資基金法和證券法的要求。因此推進資管行業的轉型,就是要調整社會融資結構,大力發展直接融資,特別是股權融資。而要做大直接融資發展資本市場,就必須大力發展專業機構投資者。

              下文為肖鋼演講原文:

              女士們、先生們,大家上午好。非常感謝主辦方21世紀經濟報道的邀請,我也很榮幸在2020年中國資產管理年會上,有機會分享我的一些觀點。由于疫情的原因,這次會議無法到場,因此用視頻的方式向大家問好。

              今天我想給大家分享的主題是《有序推進我國資管行業轉型》。資管新規頒布兩年來,防范化解了金融風險,重塑了資管行業的生態。資管產品剛性兌付逐步打破,期限錯配、多層嵌套得到了逐步的糾正,法律監管制度更加完善,為推進我國資管行業轉型發展創造了良好的條件。當前資管行業轉型發展已經形成共識,也邁出了重要的步伐。但是轉型之路依然任重道遠,面臨不少困難和挑戰,需要進一步在金融改革發展穩定與開放之間較好的平衡,以更好地適應實體經濟和居民財富管理的需求。我想講下面三個問題。

              第一,推進資管行業的平穩過渡。

              當前資管新規正處在過渡期內,新老產品并存,一方面存量資產的規模很大,處置困難,非標轉標障礙比較多,回表承接也不現實。通過資產證券化和企業發債,可以消化少量的非標產品,但是不能根本解決問題。另一方面凈值型的新產品籌集的資金遠遠對接不了老產品的需要,客戶接受程度還有待于提高。中長期限的理財產品,募集的難度比較大,現在資產端收益率也越來越低,金融機構獲得收益較好的資產的難度在加大。對投資者的教育仍然是一項長期的系統工程,因此要把握好過渡期處置風險的節奏和力度。

              最近人民銀行剛剛發布了公告,將資管產品整改過渡期延長到2021年底。我覺得這是貫徹落實中央關于處理好穩增長和防風險平衡關系的一個具體的體現,也是尊重市場規律,一切從實際出發,促進實體經濟發展的必要舉措。它實際上就是整改過渡期的延遲,實質上是處理好六穩、六保和防范化解金融風險的關系。

              近年來金融機構許多業務變化都和資管新規達標的要求密切相關。比如說前一段銀行理財產品的轉型,主要依賴現金管理類的產品,是因為現金類管理產品可以比照貨幣基金采用攤余成本法來進行會計核算,投資的范圍比貨幣基金還要廣,收益率當然也要更高一些。所以作為資管轉型過渡的一個重要產品,起到了對居民活期存款的替代效應,而且與銀行的客戶群體也高度重合,而且現金類管理產品的收益率和便利性比活期存款有更大的優勢,但是這類產品是存在較高的信用風險和流動性風險的。

              目前對于這一產品的性質和定位,以及如何監管也有很多討論,應該說大家還是有分歧的。也就是說,是把現金類的資管產品作為一種嚴格的流動性管理工具,還是作為一種融資工具。作為融資工具,它的投資范圍很廣,當然就可以發揮支持實體經濟的功能,但是投資范圍很廣以后,信用風險和流動性風險隨時就來了。所以前一段銀行資管的產品轉型大部分是靠現金管理類的產品,而它又和我們現在的貨幣基金產品有很多的區別,不管怎么樣來轉型,我認為都需要審慎地、深入地、全面地進行評估。所以監管規則的調整,都需要從實際出發,平衡好風險防范和市場穩定的關系。

              再比如為了加快理財產品轉型,銀行發展結構性存款產品,因為它是銀行保本理財產品最好的替代產品。結構性產品應該是掛鉤衍生品,具有投資風險。為了向凈值化資管產品轉型,前一段結構性存款一度出現井噴的發行的態勢,但實際上大家知道相當多的是假結構性存款,不是真正的結構性存款,實際上變成了一種高息攬儲。

            版權保護: 本文由 股票配資資訊網 原創,轉載請保留鏈接: http://www.www.cygnewe.cn/qhkh/17784.html

            相關文章

            推薦文章

            熱門文章

            ? 股票开户佣金最低,225ETF(513000) 股票t+0 股票t+0操作 股票t+0开户 股票t+0交易 股票t+0平台 股票t+0规则 股票t+0技巧 股票t+0配资平台