<nobr id="x5f5r"></nobr>

      <p id="x5f5r"><dl id="x5f5r"></dl></p>

        <form id="x5f5r"></form>

        <ins id="x5f5r"><dl id="x5f5r"></dl></ins>

            ?

            「線下股票配資」資本市場改革下一步:直接融資與投行角色如何

            2019-12-17 15:31:42 200 期貨開戶 融資,市場,金融,證券,投資,銀行,銀行,李迅雷,券商,數據

              證監會近日連續發布重磅消息,《證券公司股權管理規定》取消“一刀切”的控股股東高門檻,明確對證券公司的分類管理安排,同時對于再融資審核業務,證監會日前發布《再融資業務若干問題解答》共計30條。

              券商行業改革、優化再融資等制度安排等都是資本市場改革中的重要議題,改革下一步何處去?

              “下一步金融市場發展的目標和方向,就是促進提高資源配置的效率。在這方面我們有四個方面的考慮。第一是直接金融和間接金融平衡發展關系,中介機構能力與責任的對等匹配關系,激勵創新與防范風險的適度相容關系?!敝袊C券業協會執行副會長安青松在“2019青島·中國財富論壇”上提到。

              直接融資總量可喜但比重仍偏低

              數據顯示,最近十年,全口徑直接融資比例占社會總融資比重在15%左右,股權融資約占5%左右。近30年來,通過資本市場的各種股權融資總共為3458家企業增加資本金共計13萬億,PE累計投資創新企業19萬億。

              中泰證券首席經濟學家兼研究所所長李迅雷認為,資本市場直接融資比重,從總量來講非??上?,但從結構來看比重仍然偏低,整體停留在15%左右,尤其是股權融資比重不夠大。

              “注冊制的推進希望我們的股權融資比重,能夠進一步上升,這樣是改善我們整個融資體系,是一個非常重要的舉措?!崩钛咐妆硎?。

              安青松認為,可從四方面提高資源配置效率。第一,關注直接金融和間接金融平衡發展關系,中介機構能力與責任的對等匹配關系,激勵創新與防范風險的適度相容關系;第二,提高資本效率,資本市場市場屬性極強,規范性極高,以規則為基礎,減少行政干預,提高市場的效率;第三,提高創新的效率,要打造一個開放、透明、規范、有能力、有活力的金融市場,必須堅持“大市場小行業、大公募小私募,大金融小證券等五方面”;第四,提高監管的效率,做到監管自律和市場活力的平衡。

              投行創新能力不足

              以發達資本市場為例,美國、日本和部門歐盟國家的資本市場都實行注冊制,同時其投資銀行規模較大。但目前,國內證券行業總資產在金融體系中仍顯弱勢。

              數據顯示,金融體系里證券行業的總資產和凈利潤只占到2.04%和5.14%,在上市公司結構當中,98家金融類上市公司的市值和凈利潤分占總數的27%和51.54%。

              安青松援引上述數據表示“這兩個數字說明證券行業創新能力不足,要打造一個開放、透明、規范、有能力、有活力的金融市場,必須堅持守政創新,妥善處理好和解決好‘大市場小行業、大公募小私募,大金融小證券’等五個結構方面的問題?!?br />
              李迅雷認為,現階段國內的投資銀行規模難以與經濟發展體量相適應。他拋出問題——“為什么我們投資銀行的規模不夠大呢?是跟間接融資主導的體系相關,還是跟政府信用為背書的間接融資特征相關?在這方面我們能不能加強我們投資銀行的權利?”

              如何讓投行充分發揮其應有作用?李迅雷舉例表示,此前投行的客戶保證金留在券商,后來為防范資本市場風險,將這個保證金交給了銀行進行“第三方存管”。

              “但是隨著風險管控能力的加大,我們是不是還要再搞第三方存管,能不能全部留在券商那里,發展資本中介業務?!彼ㄗh道。

              同時,李迅雷提到,與注冊制相適應的制度、產品應相應推出,例如目前有融資融券相關安排,可考慮加大做空產品。

            版權保護: 本文由 股票配資資訊網 原創,轉載請保留鏈接: http://www.www.cygnewe.cn/qhkh/4422.html

            推薦文章

            熱門文章

            ? 股票开户佣金最低,225ETF(513000) 股票t+0 股票t+0操作 股票t+0开户 股票t+0交易 股票t+0平台 股票t+0规则 股票t+0技巧 股票t+0配资平台